สรุปภาวะตลาดหลักทรัพย์ เดือน กุมภาพันธ์ มีนาคม 2559

2 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ 2559 ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปีมาอยู่ที่ 1, จุด เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี ก่อน ถึง 3.4% และเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า 2.4% ซึ่งเป็นการปรับตัว เพิ่มขึ้นมากกว่าตลาดหุ้นอื่นๆ ในภูมิภาค สาเหตุหลักมาจากนักลงทุนมีความ คาดหวังเกี่ยวกับเม็ดเงินลงทุนที่จะมาจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของ ธนาคารกลางประเทศพัฒนาแล้ว อาทิเช่น สหภาพยุโรป และญี่ปุ่น หลังจาก ตัวเลขเศรษฐกิจที่ประกาศออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์และตลาด หุ้นไทยเป็นตลาดที่มีสภาพคล่องสูง อีกทั้งยังมีระดับราคาที่น่าสนใจ ทำให้นัก ลงทุนต่างชาติเริ่มหันกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหลักทรัพย์ไทยจากที่เคยเป็น ผู้ขายสุทธิตลอดช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา โดยหลักทรัพย์ที่มีราคาปรับเพิ่มขึ้น โดดเด่น เป็นกลุ่มหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ (SET50) มีแนวโน้มผลการ ดำเนินงานเติบโตดี และมีการจ่ายปันผลอยู่ในระดับสูง ด้านมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมของ SET และ mai อยู่ที่ ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3% จากเดือน ม. ค ขณะที่มูลค่าซื้อ ขายเฉลี่ยต่อวันของ SET และ mai อยู่ที่ 41,802 ล้านบาท ลดลง 5.7% จากเดือนก่อนส่วนหนึ่งมาจากการซื้อขายที่เบาบางในช่วงเทศกาลตรุษจีน

3 NIRP เหมือนจะได้รับการตอบรับดีในช่วงแรกโดยหลังจากประกาศในวันที่ 29 ม. ค ดัชนี Nikkei 225 ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ค่าเงินเยนกลับอ่อนค่าลงเล็กน้อย ซึ่งสนับสนุนการฟื้นตัวของ เศรษฐกิจ แต่เพียงไม่กี่วันให้หลังค่าเงินเยนกลับปรับตัวแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว มาแข็งค่ามากที่สุด ที่ 80 USD:JPY และ ดัชนี Nikkei 225 ปรับตัวลดลง โดย YTD ลดลงไปกว่า 15% ในขณะที่ 10 yr Gov bond yield อยู่ในช่วงติดลบ ผลตอบรับของนักลงทุนกับนโยบาย Negative Interest Rate Policy (NIRP) ที่ออกโดย BOJ ออกมาน่าผิดหวังทำให้นักลงทุนคาดว่าอาจมี มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในอนาคต Yen Currency (USD:JPY) 10-Year Japan Gov bond yield Nikkei 225 Index Source: Bloomberg

4 ผลการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันที่ 10 มี. ค สร้าง ความประหลาดใจแก่นักลงทุนพอสมควร ผลการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันที่ 10 มี. ค มีมติปรับลดดอกเบี้ย นโยบายจาก 0.05% ลงเหลือ 0% พร้อมลดดอกเบี้ยเงินฝากระหว่างธนาคารลงอีก 0.1% เหลือ -0.4% และขยายวงเงินในการซื้อพันธบัตรทั้งภาครัฐและเอกชน (QE) เพิ่มขึ้น 2 หมื่น ล้านยูโรต่อเดือนเป็น 8 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน ทั้งนี้ดัชนีหลักทรัพย์ในตลาดยุโรปปรับตัว สูงขึ้นไปพอสมควรในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้า ดัชนีตลาดหลักทรัพย์หลักของยุโรป (DAX, CAC และ EURO STOXX50) Source: Bloomberg

5 นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิต่อเนื่องตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังเดือน ก. พ. ซึ่ง สอดคล้องกับตลาดหลักทรัพย์อื่นในภูมิภาคส่งผลให้ SET index ปรับตัว สูงขึ้นจนเกือบถึง 1,400 จุด Source: SETSMART Net buy / sell YearlyQuarterlyMonthly /20154/ Feb Mar YTD THAILAND -1,091-4,372-2,605-1, INDONESIA 3,766-1,580-1, PHILIPPINES 1,256-1,194-1, VIETNAM TAIWAN 13,1903,384-3, ,5631,6891,548 INDIA 16,1183,274-2, ,1701,414-1,457 KOREA 5,684-3,580-6,933-4, , Foreign net trading value Unit: million USD, Data as Mar 10, 2016 Foreign net trading value Unit: Billion Baht, Data as Mar 10, 2016 Source: Bloomberg

6 ณ สิ้นปี 2558 มีหลักทรัพย์ในหลายอุตสาหกรรมที่มีระดับราคาไม่สูง เนื่องจากมีการปรับลดลงมามากแล้วในระหว่างปี แต่ยังมีการจ่าย Dividend yield ที่น่าสนใจ Price Performance by industry Dividend yield ratio by industry Dividend yield ของ SET ณ สิ้นปี 2558 อยู่ที่ 3.36% Source: SETSMART

Agenda SET in the regional context Market developments: SET & mai Major events and developments in Thai and global capital markets 7

Net buy / sell Yearly6 monthsQuarterlyMonthly H2/14H2/15 4/ / / JanFebYTD THAILAND -6,204 -1,091 -4, ,905-1,004 -2,605 -1, INDONESIA -1,808 3,766 -1, , , PHILIPPINES 669 1,256 -1, , , VIETNAM TAIWAN 9,117 13,190 3,3842,923-2,8952,013 -3, ,7031, INDIA 19,939 16,118 3,2746,244-2,9102,348 -2, ,814-1,170-2,872 KOREA 4,853 5,684 -3,5802,790-10,943-2,414 -6,933 -4,011-2, ,370 Source: Bloomberg Note: excludes mai Foreign net trading value Unit: million USD, Data as end-Feb 2016 SET in the regional context 8 8

Depreciate Foreign investors’ net trading value in bond and equity markets* Sources: SETSMART, Thai BMA and BOT Note: *SET and mai SET mai and ThaiBMA data as of Feb 29, 2016 Exchange rate at end period (THB/USD) 9 SET in the regional context Unit: trading value (billion THB); exchange rate (THB/USD) Appreciate Government bond (LB+TB) Central bank bond (CB) Equity Exchange rate (YTD)

10 Source: Bloomberg; * MSCI EM = MSCI Emerging Markets Index Stock index change (%YTD) Unit: percent; (end of Dec 2015 – Feb 2016) SET in the regional context Stock index change (%MTD) Unit: percent; (end of Jan 2016 – Feb 2016)

Source: Bloomberg Stock index movement (in local currency) Data as end-Feb 2016; rebased end-2015 = SET in the regional context 11

Unit: times Forward P/E of Thailand and regional comparisons Source: Bloomberg (data as of Feb 29, 2016), (*Historical P/E of SET and mai from SETSMART) Forward P/E Ratio : The measure of the price-to-earning ratio (P/E) using forecasted earnings for the next 12 months from analyst consensus in Bloomberg data base. Historical P/E Ratio: The measure of the price-to-earning ratio( P/E) using trailing 12 months earning in the calculation. Average of 9 countries As of Feb 29, 2016 is times 12 SET in the regional context Unit: times Historical P/E of Thailand and regional comparisons Average of 9 countries As of Feb 29, 2016 is times

Source: Bloomberg (data as of Feb 29, 2016) Market dividend yield : Previous 12-month dividend value divided by market capitalization at the end of the month. Market Dividend Yield Unit: percent Average of 9 Countries as of Feb 29, 2016 is 3.10% Average of 9 Countries as of Feb 29, 2016 is 3.10% 13 SET in the regional context

14 Share turnover velocity** ( Jan 2016) Unit: percent Average daily turnover* ( Jan 2016) Unit: million USD SET in the regional context Source: World Federation of Exchanges (WFE), Data of Indonesian Stock Exchange (as of Jan 2016) are not available. * Average daily turnover calculates by trading value / number of business days ** The turnover velocity is the ratio between the Electronic Order Book (EOB) turnover of domestic shares and their market capitalization. The value is annualized by multiplying the monthly average by 12.

Source: World Federation of Exchanges (WFE), Data of Indonesian Stock Exchange (as of Jan 2016) are not available. * Bombay SE 15 Domestic Market Capitalization Unit: billion USD; data as of end-Jan 2016 (...%) Percentage change (MoM); Dec Jan 2016 Number of Listed Companies Unit: companies; data as of end-Jan 2016 (…) Change (MoM); Dec Jan 2016 SET in the regional context v v (-11.8%) (- 8.5%) (-3.7%)(-5.9%) (+24) (+7) (0)(+2 ) (-6.2%) (2.2%) (1.6%) (0) (+1) (MoM)

Source: SETSMART SET index classified by industry Unit: percent 16 Market developments: SET & mai (Data as of Feb 10, 2016; rebased end-2015 = 100) 16

+3.53 % SET Market capitalization and SET indexUnit: Market cap.(million THB) (LHS); Index (RHS) mai Market capitalization and mai index Source: SETSMART, data as of Feb 29, Market developments: SET & mai % Unit: Market cap.(million THB) (LHS); Index (RHS) 2016 (YTD) SETMarket CapIndex High12,817,670 (Feb 26, 2016) 1, (Feb 26, 2016) Low11,682,587 (Jan 7, 2016) 1, (Jan 7, 2016) Average11,234, (YTD) maiMarket CapIndex High319,123 (Feb 10, 2016) (Jan 4, 2016) Low303,340 (Jan 7, 2016) (Jan 7, 2016) Average312,380

SET average daily trading value and SET Index (THB million) (YTD) Q1/201 5 Q2/201 5 Q3/201 5 Q4/2015Oct 15Nov15Dec15Jan 16Feb 16 Average daily trading value of SET and mai % YOY 44, % 43, % 54, % 40, % 41, % 41, % 43, % 38, % 41, % 44, % 41, % Source: SETSMART Average daily trading value SET Index at the end of period mai average daily trading value and mai Index Average daily trading value mai Index at the end of period 18 Unit: Trading value (million THB (LHS); Index (RHS) Unit: Trading value (million THB) (LHS); Index (RHS) Market developments: SET & mai

19 Average daily trading value and trading proportion classified by investor types Unit: million THB Unit: percent 44, , , , , , 039 Average daily trading value 38, , 658 Source: SETSMART Market developments: SET & mai 44, , 802

Unit: million THB, data as end- Feb 2016 Source: SETSMART 20 Market developments: SET & mai Unit: million THB, data as end-Feb 2016 Net trading position classified by investor type (YTD) Net trading value of foreign investors

Proportion of trading value by sector Unit: percent Source: SETSMART Petrochemical Telecom Energy Property Food and Beverage Othe rs Bank Construction Material Market developments: SET & mai 44, , , 775 Average daily trading value (Unit: million THB) SET10SET11-30 SET31-50 SET Non SET100 Proportion of trading value by market cap Unit: percent 41, , , , , 076

Fund raising value February 2016 Accumulated 2 months fund raising value 2016 Unit: million THB Source: SET 22 Market developments: SET & mai

Source: Summation of Asset Size by Classification report, Association of Investment Management Companies Asset under management 23 Market developments Unit: million THB; as of Feb 29, 2016

Average daily trading contract classified by instruments Unit: contracts; Data as end of Feb (YTD) %YOY 3 Q3/15Q4/15 %QOQ 4 Dec 15Jan 16Feb 16%MOM 5 SET50 Index Futures 1 110,142131, % 131,929108, %126, ,083120, % SET50 Index Options1,2641, % 1,7111, %1,428 1,3631, % Single Stock Futures81,10356, % 73,02081, %144,224 59,49753, % 50 Baht Gold Futures % % % 10 Baht Gold Futures 1 5,46911, % 5,6956, %7,102 8,04714, % Interest Rate Futures 1 -- n.a Silver Futures 1 -- n.a Brent Crude Oil Futures % % % USD Futures 1 1,1181, % 1,0031, %989 1, % Sector Index Futures 1 -- n.a Agricultural Futures 6 n.a.3 3 All Products 2 199,749202, % 213,999198, %281,079213,128191, % Source: SETSMART Note 1 Calculate from the total volume traded during that period, divided by the number of business days in that period. 2 Calculate by total trading volume of each instrument / number of business days of each instrument. 3 Calculated from the average daily trading volume of year 2015 with year Calculated from the average daily trading volume in Q4/2015 with Q3/ Calculated from the average daily trading volume in February 2016 compared with January TFEX ready for first agricultural trading "RSS3 Futures" on Feb 15, 2016 Market developments: derivatives market 24