1 1 April April April 2015 Disclaimer: For private circulation only. The foregoing is for informational purposes only and not to be considered as an offer to buy or sell, or a solicitation of an offer to buy or sell any security. Although the information herein was obtained from sources we believe to be reliable, we do not guarantee its accuracy nor do we assume responsibility for any error or mistake contained herein. Further information on the securities referred to herein may be obtained upon request. For latest counter rates: 1 KBank Market Watch  ตลาดหุ้นไทย ปรับขึ้น 0.5% มาปิดที่ 1, จุด เนื่องจากสถานการณ์ทางการ เมืองที่คลี่คลายไปบางส่วน ทำให้ปัจจัยความ เสี่ยงน้อยลง แต่นักลงทุนต่างชาติยังคงทำการ ขายสุทธิ ในช่วงต่อไป นักลงทุนยังคาดว่า SET index จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ  ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดลดลงเล็กน้อย โดยนัก ลงทุนมองว่า ผลประกอบการของบริษัทจด ทะเบียน และตัวเลขเศรษฐกิจที่อยู่ในแนวโน้ม ที่ดีขณะนี้ มีโอกาสส่งผลให้เฟดตัดสินใจปรับ ลด QE ในการประชุม FOMC ครั้งหน้า คือวันที่ ธ.ค.  USD/THB ขยับสูงขึ้น 0.08% ไปที่ หลังต่างชาติเทขายสินทรัพย์ของไทยทั้ง หลักทรัพย์และพันธบัตร โดยการคาดการณ์ ของนักลงทุนต่อการลดทอนมาตรการ QE ของสหรัฐฯ ยังกดดันต่อค่าเงินในภูมิภาค ประกอบกับแรงกดดันทางการเมืองยังคงเป็น ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนัก ลงทุน  ปัจจัยที่น่าจับตามองวันนี้: อัตราดอกเบี้ย นโยบายของเกาหลีใต้ จีดีพีของญี่ปุ่น อัตรา การว่างงานของสหราชอาณาจักร และรายงาน เงินเฟ้อของธนาคารกลางอังกฤษ

2 การเคลื่อนไหวของตลาดที่สำคัญ  ธนาคารกลางอินโดนีเซียปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นจาก 7.25% เป็น 7.50% และ อัตราดอกเบี้ย deposit facility จาก 5.50% เป็น 5.75% แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลาง ยังคงให้น้ำหนักการดูแลเงินเฟ้อและการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดมากกว่าการเติบโตทาง เศรษฐกิจในช่วงนี้ ตั้งแต่ เดือนมิถุนายนปีนี้ ธนาคารกลางอินโดนีเซียได้ปรับอัตราดอกเบี้ย ขึ้นแล้ว 1.75% ส่วนการตัดสินใจวานนี้ช่วยทำให้ค่าเงินรูเปียห์ปรับแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย  อัตราเงินเฟ้อในเดือนตุลาคมของสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 2.2% ลดลงจาก 2.7% ใน เดือนกันยายน ซึ่งน่าจะช่วยลดแรงหนุนค่าเงินปอนด์ ซึ่งเกิดจากการคาดการณ์ของตลาด ว่า BOE อาจจะต้องปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเร็วกว่าที่ตั้งใจไว้เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ ในระดับสูง วันนี้ ตลาดรอดูรายงานนโยบายการเงินของ BOE  ดัชนีกิจกรรมเศรษฐกิจทั่วประเทศสหรัฐฯของชิคาโกเฟดอยู่ในระดับ 0.14 ในเดือนก.ย. เปลี่ยนแปลงจาก 0.13 ในเดือนก่อน ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงขยายตัวอย่าง ค่อนเป็นค่อยไป ในขณะที่การสำรวจความเชื่อมั่นของธุรกิจขนาดเล็ก พบว่าธุรกิจขนาดเล็ก มีมุมมองต่อเศรษฐกิจที่ปรับลดลงเล็กน้อยในเดือนตุลาคมเมื่อเทียบกับกันยายน  การประชุมผู้นำจีนครั้งใหญ่รอบที่ 3 สิ้นสุดลงวานนี้ และรายงานหลังการประชุมระบุว่า รัฐบาลจีนจะให้ตลาดเป็นปัจจัย "ชี้นำ" มากขึ้น (decisive role) แต่รัฐจะคง "บทบาทที่ โดดเด่น" (dominant role) สำหรับการปฏิรูปเศรษฐกิจในช่วงต่อไป ซึ่งเป้าหมายของ รัฐบาลที่บรรลุเป้าหมายการปฏิรูปคือปี 2020 ทั้งนี้ ผู้เล่นในตลาดยังคงไม่อาจคาดเดา นบ นโยบายที่จะออกมาในช่วงต่อไป แต่ทิศทางเศรษฐกิจจีนยังคงเป็นที่จับตามองต่อไป  ราคาน้ำมันดิบตลาด NYMEX ส่งมอบเดือนธันวาคมลดลง $2.10 สู่ $93.04/บาร์เรล ราคาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือนธันวาคมลดลง $9.90 ไปอยู่ที่ $1,271.20/ ออนซ์ ทั้งราคาน้ำมันและราคาทองคำปรับลดลงเนื่องจากตลาดมีความกังวลเรื่องการปรับ ลด QE ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ให้ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงก่อน และมักจะ เคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ตรงข้ามกับเงินดอลลาร์ Daily performance Indonesia raised policy rate to market’s surprise

3 ภาวะตลาดอัตราแลกเปลี่ยน 3  แนวโน้มการซื้อขาย: ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าต่อเนื่องเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลเงินอื่นๆ และยังมีแนวโน้มแข็ง ค่าในระยะต่อไป หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีสัญญาณปรับดีขึ้นทุกภาคส่วน ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนคลายมาตรการ QE เร็วกว่ากำหนด ส่งผลให้ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนในระยะ ต่อไปมีแนวโน้มผันผวนมากขึ้น จากผลกระทบของกตัวเลขเศรษฐกิจและท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ  EUR/USD ปิดลดลงเล็กน้อยที่ระดับ เงินยูโรปิดลดลงเล็กน้อยขณะที่ตลาดรอผลการประชุม Eurogroup ที่ จะมีขึ้นในวันพฤหัสบดี นอกจากนี้ตลาดยังรอฟังผลการเจรจาร่างงบประมาณปี 2014 ของกรีซร่วมกับ Troika กว่า 2014 ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จก่อนการประชุม Eurogroup  USD/JPY แข็งค่ากว่า 0.62% ปิดตลาดสูงที่สุดในรอบสองเดือนที่ระดับ ค่าเงินเยนอ่อนค่าต่อเนื่องคง ระดับสูงกว่า ต่อดอลลาร์ จากปัจจัยด้านภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ดีขึ้นและแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ญี่ปุ่นที่อาจล่าช้ากว่าคาด สะท้อนจากดัชนีเชื่อมั่นผู้บริโภคของญี่ปุ่นในตุลาคม ออกมาต่ำกว่าคาดที่ 41.2 จาก 45.4 ในเดือนก่อน และคำสั่งซื้อเครื่องจักร ซึ่งเป็นดัชนีชี้นำเศรษฐกิจและการลงทุนที่หดตัวมากกว่าคาด  GBP/USD ปรับลดลง 0.68% ปิดที่ระดับ โดยค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงภายหลังการประกาศอัตราเงินเฟ้อใน เดือนตุลาคมปรับลดลงต่ำกว่าคาดที่ 2.2% จาก 2.7% ในเดือนกันยายน แต่เงินปอนด์มีแนวโน้มกลับมาแข็งค่าใน วันนี้ ซึ่งตลาดคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) จะประกาศประมาณการอัตราการว่างงาน ซึ่งจะสะท้อนช่วงเวลาที่ BOE จะพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย  สกุลเงินเอเชีย ปิดสูงขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์นำโดยค่าเงินรูเปียห์อ่อนค่าลง 1.31% ปิดที่ระดับ 11,563 หลัง ธนาคารอินโดนีเซียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 25 bps จาก 7.25% เป็น 7.50% สำหรับค่าเงินเปโซอ่อนค่าลง 0.91% ปิดที่ โดยความเสียหายจากไต้ฝุ่น Haiyan ยังคงเป็นแรงกดดันค่าเงินเปโซ  USD/CNY ไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ปิดที่ระดับ ตลาดยังคงจับตาดูท่าทีของผู้นำจีน หลังจากการประชุมพรรค คอมมิวนิสต์สิ้นสุดลงเมื่อวานนี้ โดยแถลงการณ์ฉบับย่อยังไม่มีรายละเอียดเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายในอนาคต มากนัก ทั้งนี้ ตลาดยังคงรอดูแถลงการณ์ฉบับเต็มในช่วงปลายสัปดาห์ ซึ่งจะสะท้อนแนวโน้มการเติบโตของ เศรษฐกิจจีนในระยะต่อไป รวมทั้งรายละเอียดเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายและการปฏิรูปเศรษฐกิจจีน  USD/THB ขยับสูงขึ้น 0.08% ไปที่ หลังต่างชาติเทขายสินทรัพย์ของไทยทั้งหลักทรัพย์และพันธบัตร โดย การคาดการณ์ของนักลงทุนต่อการลดทอนมาตรการ QE ของสหรัฐฯ ยังกดดันต่อค่าเงินในภูมิภาค ประกอบกับแรง กดดันทางการเมืองยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

4 ตารางทิศทางค่าเงิน ผู้ชำนาญการงานวิจัยเศรษฐกิจและตลาดทุน: นลิน ฉัตรโชติธรรม โทร: ปารีณา พ่วงศิริ โทร: ณัฏฐริยา วิทยธนเศรษฐ์ โทร: Now you can listen to today’s exchange rate trend (press 7-1-1) and our summary of exchange rate movements (press 7-5-1) via K-BIZ Contact Center Get the latest FX market updates on 4

Bloomberg option pricing model and expected USDTHB ranges