The Reveal of Dornbusch’s Exchange Rate Overshooting Theory

Slides:



Advertisements
งานนำเสนอที่คล้ายกัน
Supply-side Effects of Fiscal Policy.
Advertisements

The Reveal of Dornbusch’s Exchange Rate Overshooting Theory
เฉลย (เฉพาะข้อแสดงวิธีทำ)
“กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยง จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ”
Your Investment Partner
บทที่ 1 การรวมธุรกิจ.
การค้าระหว่างประเทศ.
บทที่ 3 การบริหารพนักงานขาย
บทที่ 3 หลักฐานการสอบบัญชีและการตรวจสอบ
ศ. 432 ทฤษฎีและนโยบายการเงิน
บทที่ 8 ราคา หัวข้อเนื้อหา 1. ความหมายของราคา
บทที่ 4 ทฤษฎีอัตราดอกเบี้ย THEORY OF THE INTEREST
สถานการณ์จังหวัดสระบุรี ปี 2555
การวัด Measurement.
Superior COmmunications Research and Prototyping for commercialization นายสัณห์ อุทยารัตน์ ส่วนประมวลผลสัญญาณดิจิตอล เบสแบนด์ด้วยชิป DSP SCORPion Research.
BUNCHEE TIPS BY AOODY FOR MM MEETING ON FEBUARY 17, 2014.
พันธกรณีการเจรจาต่อภายใต้ความตกลง TAFTA TNZCEP และ JTEPA:
บทที่2 การวางแผนการผลิตและกำลังการผลิต
ข้อดี ข้อเสีย ของ ค่าเงินบาทอ่อน
ศ.432 ทฤษฎีและนโยบายการเงิน
รายงานการ ดำเนินงาน ศูนย์แนะแนวต้นแบบประจำสำนักงานเขตพื้นที่ การศึกษามัธยมศึกษา รายงานการ ดำเนินงาน ศูนย์แนะแนวต้นแบบประจำสำนักงานเขตพื้นที่ การศึกษามัธยมศึกษา.
เงินเฟ้อ Inflation.
ง21101 การงานอาชีพและเทคโนโลยี ม. 1 เจตคติต่อการประกอบอาชีพ
บทที่ 8 เงินเฟ้อ เงินฝืด และการว่างงาน
หน่วยที่ 1 ข้อมูลทางการตลาด. สาระการเรียนรู้ 1. ความหมายของข้อมูลทางการตลาด 2. ความสำคัญของข้อมูลทางการตลาด 3. ประโยชน์ของข้อมูลทางการตลาด 4. ข้อจำกัดในการหาข้อมูลทาง.
อัตราดอกเบี้ย (Interest Rates)
บทที่ 4 ทฤษฎีอัตราดอกเบี้ย THEORY OF THE INTEREST
stack #2 ผู้สอน อาจารย์ ยืนยง กันทะเนตร
อนุกรมอนันต์และการลู่เข้า
ระบบ ISO 9001:2015 สำหรับธุรกิจบริหารจัดการเรือ
ความเค้นและความเครียด
ภาพรวมและความรู้ทั่วไปเกี่ยวกับความตกลง FATCA
ระบบการเงินระหว่างประเทศ
บทที่ 6 ต้นทุนการผลิตและรายรับจากการผลิต
การเงินธุรกิจ (Business Finance) รหัสวิชา FIN1104
บทที่ 7 การหาปริพันธ์ (Integration)
เทศบาลเมืองวังน้ำเย็น อำเภอวังน้ำเย็น จังหวัดสระแก้ว
คุณลักษณะของสัญญาณไฟฟ้าแบบต่าง ๆ
บทที่ 1 หน่วยผลิตและทางเลือกภายใต้โครงสร้างตลาด
บทที่ 8 เงินเฟ้อ เงินฝืด และการว่างงาน
บทที่ 4 การอินทิเกรต (Integration)
บทที่ 8 การควบคุมโครงการ
ชุดที่ 1 ไป เมนูรอง.
วิธีการกรอกแบบเสนอโครงการในไฟล์ Power point นี้
ผลการดำเนินงาน การบริหารจัดการประเมิน และดูแลผู้ป่วยก่อนกลับเข้าทำงาน
สรุปผลการพัฒนาระบบส่งต่อข้อมูลการดูแลต่อเนื่องที่บ้าน ด้วยโปรแกรม Smart COC ฉะเชิงเทรา 1 ตุลาคม พฤศจิกายน 2561 กลุ่มงานการพยาบาลชุมชนรพ.พุทธโสธร.
Strategic Line of Sight
ความเสี่ยงเรื่อง เงินตราต่างประเทศ
ส่งสัญญาณเตือนระยะต้น
MK201 Principles of Marketing
วิกฤตเศรษฐกิจของประเทศไทย ปี 2540
บทที่ 5 ทฤษฎีการผลิต การศึกษาด้านอุปทาน ทฤษฏีการผลิต (บทที่ 5)
บทที่ 3 การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ ต้นทุน-ปริมาณ-กำไร
Topic 11 เงินเฟ้อ เงินฝืด การว่างงาน
วัฏจักรหิน วัฏจักรหิน : วัดวาอาราม หินงามบ้านเรา
สมการเชิงเส้นตัวแปรเดียว
สรุปมาตรฐานการบัญชี เรื่อง สัญญาก่อสร้าง
อัตราการเกิดปฏิกิริยาเคมี อ.ปิยะพงศ์ ผลเจริญ
การเงินทางธุรกิจ (Business Finance) รหัสวิชา FIN1103
การเปลี่ยนแปลงประมาณการทางบัญชี และข้อผิดพลาด
ส่งสัญญาณเตือนระยะต้น
การเงินระหว่างประเทศ
การวางแผนกำลังการผลิต
นโยบายของรัฐด้านวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยีและสิ่งแวดล้อม สมุดปกขาว BCG in Action การพัฒนาวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยีและนวัตกรรมของประเทศไทย เพื่อเศรษฐกิจชีวภาพ.
บทที่ 10 วงจรรายได้.
ชัยพฤกษ์รัตนาธิเบศร์ - วงแหวน
สถาบันพัฒนาอนามัยเด็กแห่งชาติ
อ. อรนพัฒน์ เหมือนเผ่าพงษ์ สาขาวิชาการจัดการโรงแรมและธุรกิจที่พัก
บทที่ 5 พัลส์เทคนิค
ปรากฏการณ์ดอปเพลอร์ของเสียง Doppler Effect of Sound
ใบสำเนางานนำเสนอ:

The Reveal of Dornbusch’s Exchange Rate Overshooting Theory

Theoretical Review Dornbusch’s sticky price model Expectations and Exchange Rate Dynamics(1976) Rudiger Dornbusch

Theoretical Review ผลของนโยบายการเงิน นโยบายการเงินขยายตัว อัตราแลกเปลี่ยนอ่อนค่าอย่างมากทันที อัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวแข็งค่าขึ้นในระยะยาว นโยบายการเงินหดตัว อัตราแลกเปลี่ยนแข็งค่าอย่างมากทันที อัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวอ่อนค่าลงในระยะยาว

Exchange rate undershooting Forward discount bias puzzle Abnormality Appearance Exchange rate undershooting Exchange rate puzzle Delayed overshooting Forward discount bias puzzle ?

Exchange rate undershooting Abnormality Appearance Exchange rate undershooting

Exchange rate undershooting Abnormality Appearance Exchange rate undershooting Ms1 P1 Ms2 Md1 R R’ e Real Money E1 E2 r1 r2 Returns in Domestic term 1 2 1’ 2’ 3’ E3 Md2 3 r3 ใช้นโยบายการเงินแบบหดตัว ผลในระยะสั้น

Exchange rate undershooting Abnormality Appearance Exchange rate undershooting Overshoot ของอัตราแลกเปลี่ยนในทันทีอาจไม่เป็นจริงเสมอไป การปรับตัวแบบย้อนกลับของอัตราแลกเปลี่ยนถ้ามีมากพออาจทำให้ เกิด Undershoot ได้

Abnormality Appearance Exchange rate puzzle Sims(1992) ตามทฤษฎี เมื่อใช้นโยบายการเงินแบบหดตัว อัตราแลกเปลี่ยนควรแข็งค่าขึ้น Sims เมื่อมีshockนโยบายการเงินแบบหด อัตราแลกเปลี่ยนกลับอ่อนค่าลง เรียก Exchange rate puzzle

Abnormality Appearance Exchange rate puzzle Impulse response of the exchange rate to monetary policy shock (US case) นโยบายการเงินหดตัว อัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้นแทนที่จะลดลง

Abnormality Appearance Delayed overshooting Eichenbaum and Evans : อัตราแลกเปลี่ยนจะค่อยๆปรับตัวก่อนที่จะOvershoot และค่อยๆ ปรับตัวกลับเข้าสู่ระดับอัตราแลกเปลี่ยนดุลยภาพในระยะยาว ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและนโยบายการเงิน

Forward discount bias puzzle Abnormality Appearance Forward discount bias puzzle พบว่ามีความสัมพันธ์กับการเกิดDelayed overshooting เมื่อใช้นโยบายการเงินหดตัว อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนแข็งค่าในระยะสั้น คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะปรับอ่อนค่าลงในอนาคต(มีForward discountเทียบกับต่างประเทศ) งานศึกษาเชิงประจักษ์พบว่า เมื่อใช้นโยบายการเงินแบบหดตัวอัตราแลกเปลี่ยนยังคงแข็งค่าอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาหนึ่ง และหลังจากนั้นจะมีการปรับตัวอ่อนค่าลง

Forward discount bias puzzle Abnormality Appearance Forward discount bias puzzle Impulse response of exchange rate to interest rate(Monetary policy shock)

Process & Solution “Vector Auto Regression(VAR)” Anomalies งานศึกษาในทศวรรษ 1990 : • Sims(1990) • Eichenbaum and Evans(1995) “Vector Auto Regression(VAR)” Anomalies

Process & Solution Kim and Roubini (2000) : • Non-recursive restriction Exchange rate Monetary policy “Structural Vector Auto Regression(SVAR)”

Process & Solution BjØrnland(2009) : • Allowing for the contemporaneous interaction • New-Keynesian small open economy model “Structural Vector Auto Regression(SVAR)”

Process & Solution BjØrnland(2009)

Process & Solution BjØrnland(2009) “Long-run neutrality restriction” C(L) “Long-run neutrality restriction”

Process & Solution BjØrnland(2009)

Conclusion