Agency Theory: Public and private Management กรอบความคิดของนักเศรษฐศาสตร์เกี่ยวกับองค์กรที่มีการ แบ่งแยกระหว่างผู้บริหาร ( an agent) กับเจ้าของ (principle) Brain Dollery, “New Institutional Economics and the Analysis of the Public Sector” Policy Study Review Spring 2001

Neoclassical Economics versus Institutional Economics Neoclassical economics: rational behavior perfect knowledge, competitive force, price mechanism -----> economic efficiency Institutional Economics: imperfect knowledge asymmetric information Agency theory

Corporate state enterprise government agency Bank of Thailand shareholders Civil society Civil society Civil society Corporate state enterprise government agency Bank of Thailand Bureaucrat Bureaucrat CEO GOV

ปัญหาขององค์กรที่แบ่งแยกระหว่างเจ้าของและผู้บริหาร 1. Different Goals: Conflict of Interest 2. Moral hazard: CEO corruption 3. Adverse Selection: Double standard

Conflict of Interest : Different Goals manager manager manager 50 100 Firm’s equity owners shareholders stakeholders

Good Governance 1. Corruption 2. Transparency 3. Accountability 4. Regulatory burden 5. Political instability and violence Governance indicators Decentralization indicators

A Good Investment Climate 1. Sound Macroeconomic Management stable economy social and political stability 2. Good Governance corporate and public sector governance 3. High-quality Infrastructure basic infrastructure effective basic services

เป้าหมายการจ้างงานเต็มที่ (Full Employment) Good Investment Climate Growth Job Creation

Governance Mechanism Behavior - Oriented Outcome - Oriented Mechanism Focus less on actions more on the results Actions of the agents

Corporate Governance Control Mechanism External Controls Internal Controls Market for corporate control Board of directors Competition in product market Monitoring by large shareholders

ตัวอย่างงานศึกษาเกี่ยวกับ Agency Theory 1. Governance of Public Pension Funds 2. Hospital Governance and Incentive Design

Organizational Economics Incentives in Organization

Incentives versus Insurance W = S + b Y W = ค่าจ้างรวม S = เงินเดือน b = bonus rate Y = มูลค่าผลผลิต

แรงจูงใจ และ ความมั่นคง W = S + b Y ค่า b เป็นส่วนที่แสดงถึงแรงจูงใจให้กับ ตัวแทน (agent) ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความเสี่ยงให้กับตัวแทน ถ้า b = 0 สร้างความมั่นใจแก่ตัวแทน แต่ไม่มีแรงจูงใจ ถ้า b = 1 มีแรงจูงใจมาก แต่ไม่มีความมั่นคง 0 < b < 1

รูปแบบการทำสัญญาระหว่าง principle and agent 1. ให้ได้รับเงินเดือนอย่างเดียว 2. เงินเดือน + แบ่งผลประโยชน์ 3. แบ่งผลประโยชน์จากผลงาน

Sharecropping contracts 1. Wage labor (b = 0) 2. Crop sharing ( 0 < b < 1 ) 3. Fixed - payment land rent ( b = 1 )

Performance Measurement ผลผลิต (output) หมายถึง มูลค่าของผลประโยชน์ที่ ตัวแทน (agents) สร้างขึ้นให้กับองค์กร ( the agent’s contribution to firm value) 1. Subjective Performance Assessments 2. Objective Performance Assessments

A proxy of measurement: Objective Performance Assessment W = S + b Y W = S + b P Y = ผลผลิตรวมหรือผลตอบแทนที่องค์กรได้รับ P = ตัวแทนผลผลิตรวมหรือผลตอบแทนที่องค์กรได้รับ

A proxy of measurement W = S + b Y W = S + b P B A

A proxy of measurement W = S + b Y W = S + b P B A

Subjective Performance Assessment 1. Formal Contracts: Objective PA 2. Rational Contracts: Subjective PA

เอกสารอ่านเพิ่มเติม Gibbons, Robert. 1998. “ Incentives in Organizations” NBER Working Paper Series 6695 August นักศึกษา download ได้จาก www.nber.org