ศ.432 ทฤษฎีและนโยบายการเงิน โดย รศ. ดร. โกวิท ชาญวิทยาพงศ์ คณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์

บทที่ 1 Classical Theory Keynes Monetarists New-Classical Theory New-Keynesian Theory

Classical Theory Assumptions: 1. AD มาจาก MV=Py Assumptions: 1. AD มาจาก MV=Py 2. Perfect Foresight ใน Labor Market

Classical AS y Y=f(K,L) L NL’ W SL=f(w/p) NL MPN*p’ MPN*p L

การสร้างเส้น IS r IS I y S I=S S

การสร้างเส้น LM r LM Mds y Ms+Mt=M0 Mt=f(y) Mdt

การสร้างเส้น LM กรณี Ms ไม่ยืดหยุ่นต่ออัตราดอกเบี้ย r LM Ms y Ms+Mt=M0 Mt=f(y) Mt

IS-LM IS คือ คู่สัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ย และผลผลิต ที่ทำให้ตลาดผลผลิตอยู่ในดุลยภาพ LM คือ คู่สัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและผลผลิต ที่ทำให้ตลาดการเงินอยู่ในดุลยภาพ r LM IS y

IS-LM เมื่อระดับราคาเปลี่ยน โดยที่ p<p’<p’’ r LM(p’’) LM(p’) LM(p) P < p’ < p’’ IS y

Keynesian AS y Y=f(K,L) L NL’ W SL=f(w/p) NL MPN*p MPN*p L

Keynes's Theory p AS AD y Assumptions: 1. Imperfect Foresight in Labor Market 2. Wage Downward Rigidity

Both Policies are effective. Keynes's Theory p AS AD’ AD y y0 y1 Both Policies are effective. Monetary policy has weaknesses ie., liquidity trap.

Monetarist Theory Assumptions: 1. AD มาจาก MV=Py y Assumptions: 1. AD มาจาก MV=Py 2. Imperfect Foresight ใน Labor Market

Monetary Policy is effective Monetarist Theory (2) P AS AD’ AD y Monetary Policy is effective

Ploicies are ineffective. Newclassical Theory p AS’(pe) AS(pe) AD’ AD y Assumptions: 1. Imperfect Foresight in Labor Market 2. Rational Expectation Ploicies are ineffective.

New Keynesian Theory Ploicies are effective. p AS’(pe) AS(pe) AD’ AD y y Assumptions: 1. Imperfect Foresight in Labor Market 2. Rational Expectation 3. Wage Contract Ploicies are effective.

บทที่ 2 New Neoclassical Theory Monetary Business Cycle Theory Real Business Cycle Theory Modelling in Business Cycle Theory Leading Indicator

New Neoclassical Theory (Verspagen 1993) 1. Neoclassical Growth assuming Perfect Competition is no longer reasonable. 2. A more reasonable assumption : Monopolistic Competition 3. Endogenous Technological Innovation

Monetary Business Cycle Theory Sources of business fluctuations Money credit

Monetary B-C (Lucas 1976) Price Change %Specific %General Temporary Permanent no change in hrs worked or investment work the same or less investment increases works more investment unchanged

Real Business Cycle Theory Sources of Fluctuation: real factor technological innovation new discovery of resource war

Real Business Cycle Theory (2) คำถามคือ มี technological innovation ที่เป็นลบบ้างหรือไม่ คำตอบคือ มี แต่เรามักไม่เลือกมาใช้ เช่น Computer Virus

Business Cycle Model y = t

Business Cycle Model (2) + y y t t

Cycle Determination MS = money shocks FS = fiscal shocks Fluctuation = f (MS, FS, NS,KS) MS = money shocks FS = fiscal shocks NS = labor sectoral shocks KS = capital sectoral shocks

นำอนุกรมแยกส่วนเป็น T * S * C * I Leading Indicator นำอนุกรมแยกส่วนเป็น T * S * C * I T = Trend Component S = Seasonal Component C = Cyclical Component I = Irregular Component

Endogenous Growth Model (1) สมมติตัวแทนทางเศรษฐกิจที่เป็นผู้ผลิต ที่ต้องการทำกำไรสูงสุด

where p = output price K = capital N = labor R = interest rate depreciation rate anticipated rate of increase in price of capital goods

Endo Growth Model (2) by substitution

Endo Growth Model (3)

Endo Growth Model (4)

Endo Growth Model (5) ถ้า และนี่ก็เป็นกรณีของโลกแห่งความเป็นจริง เป็นฟังก์ชั่นของ หรือถูกกำหนดโดยนโยบายการเงินและการคลัง เท่ากับว่า ถูกกำหนดในระบบเศรษฐกิจ (endogenously determined) และนี่ก็เป็นกรณีของโลกแห่งความเป็นจริง

New Classical School Rational Expectation Hypothesis ตัวอย่าง

ตัวอย่าง

ตัวอย่าง (ต่อ) คือ ระดับผลผลิตเป้าหมาย หรืออัตราธรรมชาติ , มีลักษณะการแจกแจงเช่นเดียวกับ คือ ระดับผลผลิตเป้าหมาย หรืออัตราธรรมชาติ คือ ระดับผลผลิต ณ เวลา t คือ ระดับราคาคาดการณ์ ณ เวลา t คือ ระดับราคา ณ เวลา t คือ Shock ในสมการต่างๆ มีลักษณะเป็นตัวแปร White Noise

ตัวอย่าง (ต่อ)